简而言之：全球人工智能竞赛看似是一场技术人才的较量，但实际上并非如此。这是一场关于投资结构的较量。欧洲和日本以其主导的“银行主导”投资模式，结构上无法资助高风险的突破性创新。这种风险厌恶的模式要求可预测的短期投资回报，积极扼杀“疯狂想法”的诞生。相反，美国和中国则采用“风险投资主导”的模式，在混乱和不对称的收益中蓬勃发展。这并不是一个新趋势；这是欧洲和日本错过每一个重大技术浪潮的结构性原因——从互联网到移动互联网，再到现在的人工智能。
我是Mercury Technology Solutions的首席执行官James。
我经常被问到一个关键的战略问题：在人工智能主导权的高风险竞赛中，为什么桌上只有两个参与者？为什么这是一个美国-中国的故事，而完全没有“第三个竞争者”？欧洲和日本的传统科技强国发生了什么？
这不是偶然，也不是从2022年开始的新现象。答案并不是缺乏人才、教育或工业实力。
答案是结构性的。技术格局是由推动它的投资结构所决定的。
坦率地说，欧洲和日本在人工智能领域的竞争失败，正是因为他们在互联网繁荣和移动繁荣中也未能竞争。它们的“资本操作系统”根本上与突破性创新不兼容。
系统1："银行主导"操作系统（欧洲和日本）——创新的消灭者
欧洲和日本的经济在很大程度上被“银行主导”的投资结构所主导。银行的核心业务是贷款，银行的主要指令是不亏损。
这一单一指令决定了所有资本的流向。银行只会资助成熟、可预测的行业，具有稳定的现金流和硬资产：房地产、基础设施、公用事业、汽车制造。
这种系统奖励什么样的行为？它奖励可预测性、优化和零失误的执行。它创造了世界级的汽车零部件，但无法创造ChatGPT。
这个系统在结构上设计用来扼杀创新。
想象一下，一个聪明的年轻德国工程师，手里有一份关于新算法的激进的两页论文。她需要1000万美元用于计算时间和雇佣团队。她去找银行。银行的信贷委员会，其整个价值体系建立在8%的年回报和可验证的现金流之上，看到她的提案。对他们来说，这不是一个“改变世界的想法”；而是一个“骗局”。她的两页算法与它们所印刷的纸张价值相同。
这不是假设。这是欧洲最大科技出口的故事。
- DeepMind（英国）：需要大量非商业计算资源。没有任何欧洲实体能够或愿意提供。它被谷歌收购。
- Spotify（瑞典）：为了实现全球规模，它在美国上市，而不是在欧洲。
- ARM（英国）：为了获得应有的估值，它在美国的纳斯达克上市。
- Unity（丹麦）：这家3D引擎巨头在2009年不得不重组并迁往美国，以便获得增长资本。
这些公司并不是被竞争击败的；它们是被自身风险厌恶的“银行主导”系统扼杀的。它们不得不移民到不同的资本生态系统以求生存。日本的情况更是“锁定”。其移动互联网时代被电信寡头扼杀，这些寡头对任何内容在屏幕上出现收取“过路费”，使得独立的初创生态系统根本无法出现。
系统2："风险投资主导"操作系统（美国和中国）——创新的原始汤
相比之下，美国和中国采用“风险投资主导”的模式。这个系统不是由贷款者运营，而是由冒险者运营。
在美国，这一结构源于去中心化财富的历史。1927年的麦克法登法案等银行法防止少数大型中央银行吸走全国的私人财富。这留下了丰富多样的“原始汤”私人和企业资本。
这一“风险投资主导”模式有着完全不同的规则：
其主要目标不是
- 避免损失；而是找到一个100倍的赢家。它明白，
- 90%的投资可能会归零。这是一种特性，而不是缺陷。它是
- “混乱的。”"chaotic."你不需要500页的证明。你只需要用一个引人注目的故事来说服一个人。
这是唯一的土壤，在这里，一个“疯狂的想法”——来自20多岁辍学生的两页算法——可以获得资金。中国的道路是独特的，但达到了相同的目的地。其国有银行对初创企业的封闭程度甚至比欧洲还要高。然而，语言、文化和监管障碍阻止了其企业家简单地离开去成为美国公司。解决方案是什么？美国风险投资（如IDG和红杉）
将他们的模式本地化到中国。他们在中国的土地上创建了一个美国风格的、风险投资主导的生态系统，这推动了其互联网、移动和现在的人工智能革命。战略失败：短期投资回报率的暴政
这将我们带到了分歧的核心原因：
投资回报率（ROI）的定义。以银行为主导的（欧盟/日本）模式
- 以其对短期、可预测和线性投资回报率的痴迷而定义。它问：“我如何能获得每年保证的8%回报？”以风险投资为主导的（美国/中国）模式
- 以其对长期、不对称和指数回报的追求而定义。它问：“这项投资如何在十年内回报100倍？”基础人工智能的发展或许是人类历史上最昂贵、风险最高的基础设施项目。它有
零可预测的短期投资回报率。这是一场在未来赢家通吃的赌注中，巨额、非共识的资本“烧钱”。这就是为什么欧洲和日本已经失败的原因。
他们的“以银行为主导”的系统，要求短期、可预测的回报，
在结构上无法参与这个游戏。实际上，他们是在核战争中带着计算器。他们因对短期财务谨慎的痴迷而战略性瘫痪。结论：你无法赢得一个你没有结构去参与的游戏
创新的未来将始终由推动它的资本结构决定。一个缺乏真正的、风险容忍的风险投资模式的地区——或者更糟糕的是，一个“投资”的地区，期望失败是一种可惩罚的罪行——将
永远无法产生自己的本土科技生态系统。这是我们在Mercury所遵循的一种哲学。我们不是商品供应商。我们是战略合作伙伴。我们不提供简单、可预测的30天投资回报率的服务。
我们的
GAIO（生成式人工智能优化）和SEVO（全方位搜索优化）服务本质上是对您品牌未来的战略投资“信任层”和“权威护城河。”这是一项长期、高风险的投资，而不是短期支出。我们与那些像我们一样理解区别的领导者合作。Mercury科技解决方案：加速数字化。
Mercury Technology Solutions: Accelerate Digitality.
