要約:KlarnaのCEOセバスチャン・シミアトコフスキーは最近、20VCポッドキャストに出演し、衝撃的な発表をしました: 彼は労働力を7,000人から3,000人未満に削減し、1セントも調達せず、SalesforceやWorkdayのような企業向けSaaSの巨人を内部のAIツールに置き換えました。彼の主張は？ソフトウェアを書くコストはゼロに近づいており、AIエージェントは「データ移行の摩擦」を破壊しようとしています。もしあなたが10倍の収益で取引されているSaaS企業に投資しているなら、あなたは時限爆弾を抱えていることになります。
こちらは、マーキュリー・テクノロジー・ソリューションズのCEO、ジェームズです。
横浜、日本 - 2026年2月24日
先週、私は今月ずっと書いていた論文を完全に裏付けるインタビューを聞きました。
クラーナのCEO、セバスチャン・シミアトコフスキーは、20VCポッドキャストに出演し、伝統的なソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）業界の弔辞を読み上げました。
なぜこれが重要なのかを理解するには、誰が話しているのかを理解する必要があります。
85%の暴落を生き延びた男
クラーナは「今買って後で払う」（BNPL）を先駆けたヨーロッパのフィンテック大手です。
2021年には、彼らはヨーロッパで最も価値のあるプライベートテクノロジー企業（456億ドル）でした。2022年には市場が崩壊し、評価額は85%減少して67億ドルになりました。
セバスチャンはパニックに陥りませんでした。彼は徹底的に最適化しました。18ヶ月間の採用凍結、自然減による従業員数の7000人から3000人未満への縮小、そしてAIの積極的な導入を行いました。2025年末までに、彼はよりスリムでAIを活用したクラーナをNYSEに上場させました。
セバスチャンはストリートファイターです。スウェーデンに住む貧しいポーランド移民の息子として、彼はこの会社をゼロから築き上げました。彼が自社のエンタープライズソフトウェアスタックを取り除き、AIに置き換えると言うとき、彼は理論を語っているのではなく、実行しているのです。
セバスチャンが明らかにしたソフトウェアの未来に関する三つの恐ろしい真実をご紹介します。
1. ソフトウェア生産のコストはゼロです
20年間、SaaSの価値提案はシンプルでした："自分のCRMを構築するのは高すぎて時間がかかります。代わりにSalesforceに$150/ユーザー/月を支払ってください。"
AIはその計算を破壊しました。
KlarnaはAIを使用してSalesforceを置き換える独自の内部CRMを構築しました。現在、彼らはWorkday（HRソフトウェア）を取り除いています。最初の月に、KlarnaのAIアシスタントは700人のカスタマーサービスエージェントの仕事をこなし、人間と同じCSAT（顧客満足度）スコアを達成しました。
カスタムソフトウェアの限界コストがほぼゼロに近づくと、SaaSの巨人から一般的なソフトウェアを借りることは、大きな正当化できない費用になります。
2. "データモート"の死
SaaSの創業者は通常、"ゼロコスト"の議論に対して次のように反論します：
"確かに、AIはコードを書くことができます。しかし、私たちのモートはデータの重力です。企業は10年分の顧客履歴を私たちの独自のデータベース構造にロックしています。そのデータを移行するのは悪夢です。彼らは決して離れません。"
セバスチャン（およびa16zのパートナーアニシュ・アチャリヤ）は、これが次に崩れる壁だと信じています。
AIエージェントが移行の摩擦を排除します。
現在、SalesforceからカスタムCRMに移行するには、6か月のコンサルティングプロジェクト、フィールドマッピング、ETLパイプラインが必要です。
2026年には、AIエージェントにこう言うだけで済みます："Salesforce APIに接続してください。スキーマを読み取ります。すべての履歴データを新しい内部データベース形式にマッピングし、週末に転送を実行してください。"
切り替えコストが50万ドルから1回の音声プロンプトに下がると、SaaSの「データモート」は瞬時に消えます。
3. 評価の現実チェック
ここから金融の血みどろの戦いが始まります。
歴史的に、SaaS企業は売上高に対して20倍から30倍の価格（P/S）で取引されていましたなぜなら、投資家は彼らの「粘着性」のある定期収入と高い粗利益を好んだからです。
今日、これらの倍率は5倍から10倍に圧縮されました。
しかし、セバスチャンは厳しい質問を投げかけます：もしモートがなくなったのなら、なぜSaaSはユーティリティ会社（1倍から2倍のP/Sで取引されている）よりも高く取引されるべきなのでしょうか？
Chegg（学生の宿題支援サービス）を見てください。ChatGPTが登場したとき、Cheggのモートは消えました。彼らは現在、0.2倍のP/Sで、収益は急落しています。
B2B SaaSはB2Cの宿題支援サービスほど急速には崩壊しませんが、下方圧力は同じです。今日、10倍の収益でSaaS株を購入しているなら、あなたはAIがどうやってデータベーススキーマをマッピングする方法を見つけられないと賭けていることになります。それは負ける賭けです。
結論：DIYエンタープライズ
Klarnaは、企業が迅速であるために膨れ上がる必要がないことを証明しています。
セバスチャンは、週末にAIを使用してマーケティング機能のプロトタイプを作成するために、個人的にコードを書いています。これにより、全ての「仕様 $\rightarrow$ スプリント $\rightarrow$ QA」サイクルを回避しています。
すべての企業がKlarnaのように自社のツールを構築するための技術的DNAを持っているわけではありません。
しかし、その軌道は否定できません：
- 私たちは、ソフトウェアのレンタルから、ソフトウェアの生成へと移行しています。
- 私たちは、記録システム（SaaS） から アクションシステム（エージェント）。
もしあなたのスタートアップの唯一の価値がデータベースの上に良いUIを提供することだけであれば、あなたはすでに死んでいます。まだバランスシートを見ていないだけです。
マーキュリーテクノロジーソリューションズ：デジタル化を加速する。
