지난달 홍콩에서 저녁을 먹고 있었는데, 30대의 암호화폐 펀드 매니저와 70대의 부동산 개발자 사이에 앉아 있었습니다. 젊은 남자는 워렌 버핏이 왜 "망가졌는지"—왜 노인이 AI 혁명이 매 분기마다 새로운 억만장자를 만들어내는 동안 3천억 달러의 현금을 쌓아두고 있는지를 설명하고 있었습니다. 개발자는 그저 듣고만 있었고, 수프를 저으며 마침내 이렇게 말했습니다:"젊은이는 게임이 바뀌었다고 생각한다. 노인은 부채는 변하지 않았다는 것을 안다."
그 대화는 저에게 깊이 남았습니다. 왜냐하면 저는 같은 질문을 계속 듣고 있기 때문입니다:버핏과 리카싱 같은 거물들은 결국 구식이 되었나요? 이 탄소 기반 투자자들은 실리콘 기반 경제를 이해할 수 없는 것일까요?
답은 아닙니다. 여기에는 우월한 지능이나 열등한 지능이 없습니다. 단지 시간적 관점의 차이만 있을 뿐입니다. 그리고 기술 용어를 제거하면, 구세대의 프레임워크는 무자비하게 간단합니다: 누가 부채를 지고 있으며, 당신이 실제로 돈을 벌고 있는 사람은 누구인가?
세 가지 유형의 돈(그리고 B2C가 현재 죽어가고 있는 이유)
90세의 억만장자의 시각으로 세상을 바라보면, 돈을 버는 방법은 단 세 가지뿐입니다:
- B2C — 소비자에게 판매하는 것.
- B2B — 기업에 판매하는 것.
- B2G — 정부에 판매하는 것.
지금 소비자로부터 돈을 버는 것은 매우 힘든 상황입니다. 팬데믹 자극이 사라진 이후, 전 세계 부는 K자형 궤적을 보이고 있습니다. 부자는 더욱 부유해지고, 가난한 사람은 더욱 가난해지고 있습니다. 그리고 소비 지출의 역사적 중추인 중산층 화이트칼라 근로자는 현재 AI의 혼란으로 가장 큰 타격을 받고 있습니다.
만약 귀하의 비즈니스가 일상적인 소비자 지출에 의존하고 있다면, 심각한 손실을 보고 있는 것입니다.
현재 폭발적인 가치를 보고 있는 기업들은 B2C 수익을 올리고 있지 않습니다. 그들은 B2B 및 B2G 수익을 올리고 있습니다. .
반도체 제조업체들을 보세요. 그들이 일상 소비자들이 AI 구독을 구매해서 부자가 되고 있나요? 절대 그렇지 않습니다. 심지어 일론 머스크도 거의 아무도 AI로부터 의미 있는 소비자 수익을 창출하지 못하고 있다고 인정합니다.
반도체 제조업체들은 금광이 열리는 동안 삽을 팔고 있습니다. 그들은 뒤처질까 두려워하는 대규모 기술 대기업들로부터 B2B 수익을 올리고 있습니다. 그리고 그 기술 대기업들은 칩을 사기 위해 어디서 현금을 얻을까요? 그들은 기업 부채를 발행하고 벤처 자본을 활용합니다.
AI 붐은 소비자 수요로 자금이 조달되지 않습니다. 그것은 기업 부채와 투자자 레버리지로 자금이 조달됩니다. 이것이 구세대가 적용하는 첫 번째 렌즈입니다. 그들은 "혁신"을 보지 않습니다. 그들은 레버리지를 봅니다. 그리고 레버리지는 항상 수금자가 있습니다.
"디지털 아메리칸" 명령
이것은 우리를 B2G 측면으로 이끌고—특히 미국으로.
왜 한국의 메모리 칩 제조업체들이 사상 최대의 이익을 축하하고 있을까요? 그들은 단순히 AI 열풍으로 이익을 보고 있는 것이 아닙니다. 그들은 미국의 부채 확대에서 이익을 보고 있습니다.미국에게 국가 부채를 AI와 반도체에 연결하는 것은 더 이상 단순한 혁신 전략이 아닙니다. 그것은 생존의 문제입니다.
대부분의 기술 낙관론자들이 보고 싶어하지 않는 잔인한 메커니즘은 다음과 같습니다:
돈은 부채입니다. 부채는 미래의 상품과 서비스를 제공하겠다는 약속입니다. 초록색 종이는 세계가 미국이 실제 경제 생산으로 이를 뒷받침할 수 있다고 믿을 때만 가치를 가집니다.
그러나 장기 미국 국채의 수익률 상승을 보십시오. 이는 달러의 장기 구매력에 대한 신뢰 부족을 나타냅니다. 미국은 현재의 인력으로는 막대한 부채를 감당할 수 없습니다. 전통적인 제조업이 "다시 돌아올 것"이라는 것은 허황된 꿈입니다. 인간이 의류를 바느질하거나 전화를 조립한다고 해서 수조 달러를 갚을 수는 없습니다.
유일한 수학적 해결책은 하나입니다: 미국은 "디지털 미국인"의 대규모 인력을 만들어야 합니다.
AI 화이트칼라 근로자. 로봇 블루칼라 근로자. 전례 없는 생산성, 상품 및 서비스가 세계적으로 경쟁력 있는 가격으로 제공됩니다. 이 초생산성만이 궁극적으로 미국 달러의 신뢰성을 뒷받침하고 부채 부담을 유지할 수 있는 유일한 방법입니다.
이것이 바로 미국 정부가 인텔이 미국 내에서 반도체 공장을 세우도록 필사적으로 보조금을 지원하는 이유입니다. 그들은 이러한 디지털 미국인을 만드는 데 필요한 칩을 해외 공급망에 의존하는 것을 두려워하고 있습니다. 이는 기술 우위에 관한 것이 아닙니다. 이는 주권적 지급능력에 관한 것입니다.
버핏은 이를 보고 있습니다. 그는 이에 대해 트윗하지 않습니다. 그는 현금을 보유하고 레버리지가 풀리기를 기다립니다.
돈이 실제로 무엇인지
경제적 관점에서 돈은 부채입니다. 하지만 사회적 관점에서 돈은 기대 관리입니다.
왜 사회는 물리적 상품을 생산하지 않는 고빈도 거래자가 수십억을 유지하도록 허용할까요? 그것은 카지노의 규칙이기 때문입니다. 카지노가 규칙을 지키지 않으면 아무도 게임을 하지 않고 시스템은 무너집니다. 돈은 쟁기를 끄는 소 앞에 매달린 당근입니다.
집을 사고 가족을 부양할 만큼 충분히 벌면, 나머지는 "쓰는" 것이 사실상 당신의 것이 아닙니다. 그것은 단지 높은 점수입니다.사회가 당신을 동기부여하기 위해 유지하도록 허용하는 점수입니다.
기술 엘리트와 구세대는 이 "게임"이 어떻게 변할지를 완전히 다른 시각으로 보고 있습니다. 저는 홍콩에서의 저녁식사와 샌프란시스코에서의 피치 덱을 충분히 지켜보며 세 가지 뚜렷한 비전이 나타나는 것을 보았습니다:
비전 1: "MrBeast" 경제 (기술 엘리트의 관점)
머스크와 같은 인물들은 AI와 로봇이 모든 노동을 수행하고, 소수의 엘리트가 모든 자본을 소유하는 미래를 구상합니다. 사회는 어떻게 기능할까요? 보편적 기본 소득과 스펙타클을 통해서입니다.
이는 마치 MrBeast 유튜브 영상의 거시적 버전이 됩니다: 엘리트들이 글로벌 게임, 오락, 도전을 만들어 대중에게 돈을 분배합니다. 엘리트들은 신의 역할을 하는 스릴을 느끼고, 대중은 생존하고 소비할 수 있는 충분한 소득을 얻습니다. 모두가 배부르게 먹고 삽니다. 아무도 판을 뒤집지 않습니다.
매력적입니다. 또한, 솔직히 말하자면, 다소 무섭기도 합니다.
비전 두: 현실주의적 붕괴 (달리오 관점)
레이 달리오와 같은 거시적 사상가들은 첫 번째 비전이 환상이라고 믿습니다. 그는 대규모 인구와 경쟁 국가들이 몇몇 기술 억만장자들이 지배하는 게임의 수동적 참여자가 되는 것에 평화롭게 동의하지 않을 것임을 이해하고 있습니다.
만약 부의 불평등이 너무 심해지면, 대중은 함께하지 않을 것입니다—그들은 판을 뒤집을 것입니다. 심각한 지정학적 갈등. 계급 갈등. 전력망이 불안정해져 AI 가치 평가가 무의미해지는 구조적 붕괴의 종류입니다.
달리오는 비관적이지 않습니다. 그는 역사적입니다. 생산성과 상응하지 않는 극단적인 부의 집중은 항상 같은 방식으로 끝났습니다.
비전 삼: 궁극적인 낙관주의자 (버핏 관점)
이것은 우리를 구세대의 이야기로 되돌려 놓습니다. 그들은 극단적인 유토피아적 또는 디스토피아적 공상과학 서사에 동의하지 않습니다. 버핏은 증기 시대, 핵 시대, 그리고 인터넷 시대를 겪어왔습니다. 매번 사람들은 이렇게 말했습니다: "이번에는 다릅니다."
그리고 매번 결과는 동일하게 끝났습니다: 인간은 그저 자신의 삶을 살고 싶어합니다.
10년에서 20년의 시간 범위로 보면, 인간 소비의 총량은 항상 증가합니다. 세대의 취향은 변하고, 일자리는 변하며, 산업은 태어나고 사라집니다. 하지만 결국 모든 B2B 및 B2G 인프라는 B2C 시장을 위해 흘러들어갑니다. 버핏은 인간의 노동과 자본이 항상 새로운 균형과 새로운 가격을 찾을 것이라고 믿습니다.
그는 거시적인 관점에서 틀리지 않습니다. 그러나 구세대가 충분히 강조하지 않는 점이 있습니다:
그 새로운 균형을 찾는 데는 희생이 필요합니다.
1990년대에 제조업 일자리를 잃은 사람들은 2000년대 기술 호황에서 부자가 된 사람들과 같은 사람들이 아니었습니다. 전체 인구 통계가전환의 비용. 시스템은 결국 재조정되었지만, "비용"을 구성했던 개인들은 반등에 참여하지 못했습니다.
잭 마가 유명하게 말했습니다: "오늘은 잔인하다. 내일은 더 잔인하다. 그리고 모레는 아름답다. 하지만 대부분의 사람들은 내일 밤에 죽는다."
정직한 결말
실리콘 기반의 AI 주도 경제로의 전환은 불가피합니다. 부채 메커니즘, 인구 통계적 압력, 경쟁의 필요성—모두 같은 방향으로 밀어붙이고 있습니다. 당신이 버핏의 제자이든 암호화폐 극단주의자이든, 그 궤적은 자동화 쪽으로 기울어집니다.
지금 당신의 유일한 임무는 승리하는 비전을 선택하는 것이 아닙니다. 그것은 내일 밤에 살아남는 것입니다.그래서 당신은 실제로 그 다음 날의 아름다움을 볼 수 있습니다.
구세대는 쓸모없지 않습니다. 그들은 단지 다른 시계를 측정하고 있을 뿐입니다. 기술 엘리트는 분기별 성장을 측정하고 있습니다. 버핏은 세대의 생존을 측정하고 있습니다. 두 가지 모두 중요합니다. 하지만 만약 당신이 하나만 듣는다면, 잘못된 시간 척도에서 뛰어난 사람이 될 것입니다.
— 제임스, 머큐리 테크놀로지 솔루션, 홍콩, 2026년 5월
