요약:시장은 LLM(텍스트)이 성능 천장에 도달한 것처럼 보이기 때문에 패닉에 빠지고 있으며, 이로 인해 오라클과 같은 AI 주식이 하락하고 있다. 투자자들은 마법이 멈추면 OpenAI가 단순한 소프트웨어 공급업체가 될까 걱정한다. 그러나 이 시각은 단기적이다. '스케일링 법칙'—자본을 지능으로 바꾸는 공식—은 실패하지 않았다; 단지 이동하고 있을 뿐이다. 우리는 '텍스트'에서 '비디오'로 이동하고 있으며, 여기서 진정한 금전적 포착이 시작된다.여기 제임스입니다, 머큐리 기술 솔루션의 CEO입니다.타이페이 - 2025년 12월 25일주식 시장은 기분이 변덕스럽습니다. 최근 AI 섹터에서 급격한 조정이 있었습니다. 내러티브? "LLM이 천장에 도달했다."만약 텍스트 모델이 정말로 정점에 도달했다면, 'AGI 프리미엄'은 사라진다. OpenAI는 마법사가 아니라 유틸리티 회사가 되고, 애플과 구글과 같은 생태계 거대 기업들이 배급을 소유하기 때문에 다시 왕좌를 차지하게 된다.
하지만 저는 이 패닉이 잘못된 것이라고 주장합니다. '스케일링 법칙'은 아직 끝나지 않았습니다. 단지 매체가 이동하고 있을 뿐입니다. 1. 돈의 예측 가능성: 투자자들이 스케일링 법칙을 좋아하는 이유
시장을 이해하려면 'R&D'와 '스케일링'의 차이를 이해해야 합니다.
순수 R&D는 도박이다:
100개의 알고리즘에 자금을 지원합니다. 99개는 실패합니다. 1개가 성공합니다. 이는 높은 위험을 동반합니다.
스케일링은 공학이다:
컴퓨팅과 데이터가 두 배가 되면 모델이 X% 더 나아질 것이라는 것을 알고 있습니다. 이는 예측 가능합니다.투자자들은 예측 가능성을 좋아합니다. 텍스트 최전선은 안정되고 있을지 모르지만, '비디오 생성' 최전선은 현재 'GPT-4' 단계에 있습니다—초기이고, 거칠지만, 기하급수적인 성장을 위한 준비가 되어 있습니다. 이는 우리가 돈을 쏟아 부어도 최소 두 세대 더 나은 성과를 안정적으로 얻을 수 있다는 것을 의미합니다.2. 스케일의 수익화: '100,000 광고' 이론'응용 프로그램'이 금전적 가치를 포착하는 데 필수적인 이유는 AI가 생산의 경제학을 뒤집을 수 있게 해주기 때문입니다.광고 사용 사례:
- 구세계:한 브랜드가 1억 명에게 보여줄 '하나'의 슈퍼볼 광고를 제작하기 위해 1천만 달러를 지출합니다. 이는 샷건 접근법입니다.
- AI 세계:브랜드는 동일한 1천만 달러를 지출하여 1억 명의 청중 중 특정 마이크로 세그먼트에 맞춘 '100,000개의 다양한 광고'를 생성합니다.
이것이 '메타(페이스북)'가 불사인 이유입니다. 메타는 실패한 메타버스와 혼란스러운 리더십과 대규모 인재 유출이 있었던 오픈 소스 라마 프로젝트에 수십억 달러를 태웠음에도 불구하고 주식이 살아남습니다. 왜냐하면 그들의 핵심 광고 엔진은 방탄이기 때문입니다.비디오 AI가 성숙해지면, 메타는 단순히 당신을 타겟팅하는 것이 아니라, 당신이 보는 비디오를 즉석에서 '생성'할 것입니다. 전환율은 몇 배로 증가할 것입니다. 이것이 가치를 포착하는 방법입니다: '청중의 다양성에 맞춰 출력을 스케일링합니다.'3. 콘텐츠 비용의 디플레이션
AI의 금전적 가치는 단순히 사물을 '더 좋게' 만드는 것이 아니라, 비싼 것을 대규모로 '저렴하게' 만드는 데 있습니다.
게임 시장:
The Advertising Use Case:
- Old World: A brand spends $10 million to produce one Super Bowl ad shown to 1 billion people. It’s a shotgun approach.
- AI World: The brand spends the same $10 million to generate 100,000 different ads, each tailored to a specific micro-segment of that 1 billion audience.
This is why Meta (Facebook) is unkillable. Despite burning billions on the failed Metaverse and the open-source Llama project (which had chaotic leadership and massive talent bleed), Meta’s stock survives. Why? Because their core ad engine is bulletproof.
When Video AI matures, Meta won't just target you; they will generate the video you see on the fly. Conversion rates will jump by an order of magnitude. That is how you capture value: Scale the output to match the diversity of the audience.
3. The Deflation of Content Costs
The monetary value of AI isn't just in making things "better"; it's in making expensive things "cheap" at scale.
The Gaming Market:"트리플-A" 게임은 수백만 달러가 들며, 3D 텍스처와 NPC를 디자인하는 아티스트들이 필요합니다. AI 비디오/3D 생성 기술은 이 비용을 10분의 1로 줄여줍니다. 갑자기 "블록버스터" 경험이 중소 스튜디오에도 접근 가능해집니다.
"도파민" 시장 (단편 드라마):번창하는 "단편 드라마" 산업(예: "CEO가 나에게 반하다")을 고려해 보세요.
- 현재 비용:톱 배우들은 하루에 8만~10만 위안의 비용을 청구합니다. 저렴한 제작비는 1천만 위안입니다.
- 미래 비용:GPT-5 수준의 비디오 AI가 전체 시리즈를 생성합니다—일관된 캐릭터, 유동적인 움직임, 완벽한 조명—단 한 명의 인간 배우 없이.
이 "저급한" 오락에 대한 지불 의사는 매우 높습니다. 인간 노동 비용을 제거하면, 이익률이 폭발적으로 증가합니다.
결론: 도구 대 규모
현재 주식 하락은 자본 지출(CapEx)에 대한 정신적 점검일 뿐입니다. 투자자들은 묻고 있습니다,"우리는 100억 달러를 썼습니다; 2027년까지 수익은 어디에 있습니까?"
수익은 더 똑똑한 챗봇에 있지 않습니다. 수익은산업화된 규모에 있습니다.
도구(AI)는 문제를 해결할 수 있을 때만 유용합니다. 그러나 도구는 그 문제를인간이 맞출 수 없는 규모에서 해결할 수 있을 때만금전적 가치를 포착합니다.
- 인간은 100,000개의 독특한 광고를 만들 수 없습니다.
- 인간은 100달러로 영화를 촬영할 수 없습니다.
- AI는 가능합니다.
지금 떨어지는 칼날을 잡고 있는 투자자들은 챗봇에 베팅하지 않고 있습니다. 그들은 스케일링 법칙이 비디오에 대해 텍스트에 했던 것과 같은 일을 할 것이라고 베팅하고 있습니다. 그리고 그 일이 일어나면, 수익은 단순히 합산되지 않고 곱해질 것입니다.
머큐리 기술 솔루션: 디지털화를 가속화하세요.
